随着全球经济形势逐渐走出低潮，产业资本参与并购的热情上升。数据显示，今年以来国内上市公司参与的并购交易有近千单。据不完全统计，这些交易涉及金额约2890亿元。其中，一些上市公司甚至出现了数十笔并购交易，扩张意图非常明显。
狼性扩张拉开整合大幕
从2009年初开始，深圳就有一家知名私募潜伏在电广传媒中，甚至有传闻说，该私募的掌门人甚至长时间吃住都在电广传媒总部附近。当时坊间一直流传，湖南广电集团可能会整体上市。从目前的情况来看，湖南广电上市似乎遥遥无期，但电广传媒的扩张之路却已经开启。
据wind资讯统计，今年以来由电广传媒及其参控子公司作为买方发起的并购就有38笔，是今年以来上市公司中参与并购交易最多的一家。其交易的标的主要是湖南省境内各县市电广网络公司的股权。目前这些并购交易都已在电广传媒股东大会上得以通过，电广传媒也已停牌。业内人士认为，电广传媒此举可理顺湖南省内有线电视网络的产权，为其省外扩张奠定基础。
除电广传媒外，中国神华也频频出击。据wind数据统计，今年以来中国神华作为买方共发起15笔并购交易，目前都已获股东大会通过。从交易标的来看，有不少来自内蒙古。例如，将神华集团的包头矿业纳入囊中，买进将神华国际贸易和神华宝日希勒能源的呼伦贝尔神华洁净煤有限公司近60%的股权等。分析人士认为，上述10余笔并购交易，大多将发生在中国神华与神华集团之间，不排除神华集团逐步实现整体上市的可能。
中国嘉陵及其控股参股公司也参与了14笔并购交易，这些交易都正在进行或已完成。结合买方双方和交易标的来看，这14笔交易很有意思。例如，上海嘉陵买进重庆圣尧科技持有的重庆普金软件近30%的股权。同时，中国嘉陵将其子公司上海嘉陵持有的重庆普金软件34.62%的股权收入囊中。类似的事情还发生在广东嘉陵身上。分析人士认为，市场上关于兵装集团重组中国嘉陵的传闻从未断过，该公司一系列眼花缭乱股权交易背后，或许在为某些事情做准备。
除上述三家公司外，华电国际、华天酒店、江西长运、九龙电力、巨化股份、上海梅林、新希望、洋河股份等股票今年以来也参与了并购交易。令人关注的是，一些ST股纷纷以买家身份现身并购市场，如*ST百科、*ST宝硕、*ST北生、*ST博通等，这些股票在并购市场的运作或许大部分跟重组有关。
产业资本瘦身“卖房卖地”
今年以来，上市公司以卖方身份出现在并购交易中的情形，比之以买方身份出现的情形少了许多。值得注意的是，往年上市公司买房买地的多，今年上市公司卖出标的却有不少是房子和土地。
宗申动力就将其两个土地使用权转让给重庆力之星机车制造有限公司，总共交易价值约有5800万元。同时，还出现了宗申动力产业集团将一个土地使用权转给宗申动力，宗申动力又将这一土地使用权卖给宗申产业集团的情形，这其中的交易差价约有400万元。
渝开发则将其控股参股的三家房地产公司股权转出，分别是重庆朗福置业50%股权，渝开发珊瑚置业25%的股权，渝开发高端房地产开发有限公司70%的股权。西南合成亦将近20万平方米的土地和一些报废材料转让。天业股份则正准备将天业国际项目13层数间办公场地转让给凯撒股份。
此外，还有上海九百、三毛派神、三安光电、九龙山、酒鬼酒等公司亦将房产、土地或者下属房地产公司股权卖出。分析人士认为，从上述公司的行为来看，在重庆地区开展业务的居多，这可能与重庆的保障房制度比较成功有关。另外，一些公司则可能是看到房地产业受调控较为严重，所以选择退出。
当然，产业资本瘦身绝对不仅仅是“卖地卖房”，有的也将一些投资公司和高科技公司的股权转让。从被转让的股权来看，有的虽然处于较好的行业，如绿色能源等，但业绩不好给上市公司带来了较大冲击。在这种情况下，上市公司选择出局，以求自保。同时，有的公司资本运作能力较强，通过几次转手反而生出新增利润来，以达到粉饰上市公司业绩的目的。另外，部分ST公司则因经营负担太重，为保壳必须得卖掉资产或股权，以求重新上路。
--摘自2011-3-10中国证券报A15版 |
