华芳纺织（600273）17日宣布，因市场环境发生重大变化，拟注入资产业绩波动较大，公司终止重大资产重组。华芳纺织并非个案，在股市震荡调整的背景下，近期上市公司终止重大资产重组的案例明显增多。

对于终止重组的原因，上市公司说法不一。但绝大多数上市公司往往都以双方未“达成一致意见”、“条件不成熟”、“市场环境变化”等模糊原因主动放弃重组；不过也有天山纺织（000813）、*ST博通等公司属于迫于监管的压力而被迫放弃。

　　意见分歧 股价下跌

　　在终止重组时，大多公司多以“双方不能达成一致意见”等一言以蔽之，空留下重组概念破灭后跌跌不休的股价。

　　华芳纺织5月17日宣布终止重大资产重组“令人意外。”5月11日，华芳纺织还曾公告，重组拟注入资产的审计、评估等工作即将完成，公司拟不再披露资产重组预案，直接披露资产重组的正式报告。公司拟定于5月24日召开董事会审议本次资产重组事项，预计公司股票复牌时间为5月26日。

　　时隔一周，公司又宣布，因近期市场环境发生重大变化，拟注入资产业绩波动较大，公司放弃重大资产注入。有分析人士称，该原因过于简单，投资者并不能真正了解事情的真相，因而17日公司股票复牌时以跌停板开盘，当日股价下跌逾7%。

　　无独有偶，大立科技4月6日公告终止了重组事宜，复牌后公司股价一改停牌前的涨势，连续5个交易日下跌，4月6日和7日更是无量跌停。按3月4日股价高点计算，截至5月17日，大立科技累计跌幅达25%。

　　持续多年主营业绩不佳的ST公司更是讲述重组故事的主力。5月10日，ST宜纸发布公告称，政府相关部门与一家公司洽谈项目合作方案，但该项目中关于公司股权的事宜未达成一致意见，已终止合作谈判。当日，公司股价即封在跌停板上。4月6日，*ST吉药亦因重组事项比较复杂，无法在规定时间内完成相关工作而终止了重大资产重组，这已是*ST吉药三年间第四次重组失败。

　　监管施压 重组终止

　　与大多数上市公司主动放弃重大资产重组不同，天山纺织、*ST博通终止重组则实属无奈。

　　天山纺织3月31日公告，因为证监会上市公司并购重组审核委员会未通过公司发行股份购买资产暨关联交易事项，公司放弃重组。复牌后，公司股价连续两个跌停，与发布该方案之初形成天壤之别。2010年6月18日，天山纺织公布拟以每股5.66元向凯迪矿业、青海雪驰非公开发行1.2亿股，购买凯迪投资等持有的西拓矿业有限公司75%的股权，随后公司连续4个交易日涨停。

　　天山纺织此次重大资产重组未获通过，业内人士认为，虽然公告并未披露重组被否的原因，但在重大资产重组过程中，天山纺织重组方新疆凯迪投资公司高管深陷内幕交易案泥淖，此次方案被否，不得不令人联想到其中的关联。

因重组涉及房地产业务，*ST博通亦不得不终止重组。根据重组方案，公司将合法拥有的全部资产和负债与经发集团持有的西安经发地产有限公司100%股权进行置换，2009年5月14日，该方案已获中国证监会有条件通过。但2010年10月15日，中国证监会发文，决定暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。公司迟迟未收到证监会的相关批准文件。因此，公司无奈放弃资产重组。

                                                                    摘自2011-5-19中国证券报A09版