记者4月10日从券商营业部了解到，为配合新股发行改革，上交所即将举行中小投资者模拟询价活动，首次模拟询价对象为北京翠微大厦股份有限公司，首次活动由翠微股份的主承销商中信建投承办，首次模拟询价日为4月12日。

新股首发市盈率逼近20倍 创IPO重启以来新低

　　在A股市场持续低迷、新股破发及发行制度改革预期等多重因素影响下，4月以来发行的新股的平均首发市盈率呈现快速下降的趋势。Wind资讯统计显示，4月份以来发行的新股的平均首发市盈率快速下行逼近20倍，创出自2009年IPO重启以来的月度新低。

　　Wind资讯统计显示，今年4月份来，A股市场共有8家新股发行，发行总股份数约为3.36亿股，首发募集资金约为20.3亿元，平均的发行市盈率约为20.5倍，创下2009年新股重启以来的新低。从月度数据纵向比较来看，比2011年6月份曾经创下的月度历史低点——平均27.7倍的首发市盈率还要低出很多。

　　历史数据显示，自从2009年6月份的IPO重启以来，新股月度平均首发市盈率呈持续走高态势，从30倍、40倍逐步攀升，并于2010年12月达到75.60倍的阶段性巅峰。此后，随着大盘不断下滑，A股市场的长期萎靡不振不断削弱着投资者的信心，新股的月度平均发行市盈率也随之持续下降。到2011年6月份，新股月度平均发行市盈率一度下探至27.72倍，首次降到了30倍以下，创出阶段低点。

　　不过，尽管2011年下半年A股市场继续下挫，但新股的首发市盈率却并未相应地随之下行，反而出现了震荡上扬的势头，市场打新投资的热情也再度激发，最终在2011年11月，新股月度平均首发市盈率意外地反弹至42.60倍的高位。

　　进入2012年，前3个月的新股月度平均首发市盈率再度跌入30倍边缘，1月份市盈率下降至33.70倍，2月份跌至30.29倍。3月份为30.41倍，整体环比下降势头十分明显。到了4月份，虽然只有不到十天的时间，但是几只发行的新股市盈率普遍出现明显下降，平均市盈率再度跌破30倍，甚至已经逼近20倍的低位。

　　对于新股发行估值趋冷，分析人士指出，二级市场持续低迷已传导至一级市场，破发导致的估值回归也倒逼一级市场发行价格及市盈率逐步回落；而目前融资环境不佳，投资者的风险意识也有所加强；此外，新股发行制度改革关于抑制新股高价发行、高市盈率和超高募资金的“三高”现象的措施也取得了初步成效。在限制炒新措施、新股破发和发行制度改革预期等多重因素影响下，新股发行市盈率出现了明显回落。

摘自2012-4-11 海峡都市报 N19