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A股市场昨日顽强收高，尽管4月份进出口增速大幅低于预期引发忧虑，但对刺激政策出台以及通胀回落的憧憬为大盘提供支撑，央行继续实施逆回购也向市场注入资金。上证指数收市报2410.23点，上涨0.07%。石油、医药、传媒娱乐、钢铁、酿酒等板块涨幅居前，飞机制造、环保等行业下挫。

国家统计局将于今日公布4月CPI等经济数据，由于3月CPI超预期反弹至3.6%，再度重启负利率时代，4月通胀能否回落成为市场关注的焦点。

政策红利PK融资利空

虽然证监会制度红利一直在延续，但实际上融资的节奏一直未减速，这也如一些券商人士所猜测的那样：制度红利是否对融资利空做对冲。

最近大盘股发行在蓝筹股行情演绎中开始提速。中国邮政速递物流股份有限公司首次公开发行A股申请5月4日获得证监会发审委通过，拟发行不超过40亿股A股股票，发行后总股本不超过120亿股。其次是中小银行IPO有望近期开闸，证监会已草拟上市标准。目前有超过40家银行机构提出上市意愿。截至目前，有11家城商行已正式向证监会递交了IPO申请。此外，4家农商行在审核。

而近期的金融政策一直围绕中美战略对话成果，一是允许外国投资者在合资证券公司中持有不超过49%的股份，二是提升QFII投资额至800亿美元。不过，前者需要等待细则的出台，对国内券商的鲶鱼效应才能显现，后者入市期多长，不好判断。

稳增长政策加码迫在眉睫

宏观数据成为近期市场的焦点。

海关总署昨日公布，4月份我国出口1632.5亿美元，同比增长4.9%，低于上月8.9%的增速，也低于市场预期的8.5%；进口1448.3亿美元，同比增长0.3%，低于上月5.3%的增速，更远低于市场预期的11%。

申银万国指出，进出口数据大幅度低于预期，显示外需和内需形势严峻，稳外贸、稳增长政策加码迫在眉睫。

此外，4月份CPI、PPI等数据将于今日公布。国信证券研究员黄学军判断，经济基本面仍处低位徘徊，市场对政策放松有一定的预期。

西南证券研究所副所长王剑辉表示，能够帮助大盘力挽狂澜的毫无疑问是政策改善措施出台。如果在5月中旬能够再次下调存款准备金率，大盘会维持上涨态势。同时经济数据如果没有太多让人意外的结果，两者结合在一起，大盘的趋势能够稳住。

□投资建议

“目前投资者应该选涨幅滞后的板块，越是看不清楚的板块，越要采取防守性的措施。”

——西南证券王剑辉认为，农业机械和公益事业都是符合涨幅滞后条件的板块；估值偏低的板块，在10倍到30倍左右的区间会比较合理；若还有概念叠加那就是锦上添花了。

摘自2012-5-11 海峡都市报 N18