本报讯 A股周五小幅收高，上证指数收报2027.38点，涨0.58%。两市合计成交714亿元，较上个交易日小幅放大。截至本周五收市，上证指数累计上涨0.63%，结束连续两周的跌势。对于后市，分析人士普遍表示仍“看不清”。有老股民称，散户能做的就是“要么忍，要么滚”。

“年底之前市场信心很难有根本性的转变。”杭州一家私募基金人士表示，“现在大家说得最多的字眼就是‘看不清’，看不清中国经济的复苏步态，看不清政策方向，更加看不清的还有二级市场爆发率激增的‘黑天鹅’事件。”该私募人士认为，在上述多重因素扑朔迷离的情况下，A股很难出现一轮确定性的上升走势。

“在众多不确定因素交织下的A股市场，散户能做的就是‘要么忍，要么滚’。”近日，在东方证券浦东某营业部的散户大厅里，股民梁老伯的股市哲学传递出某种无奈。

中登公司统计数据显示，上周两市参与交易的A股账户数仅为646.68万户，仅占A股账户总数的3.86%，大部分账户成为股市“僵尸”。

尽管近年来中国经济增速放缓，但与海外市场相比依然非常乐观。然而，与全球其他主要市场相比，中国A股市场的表现却令人汗颜。

数据显示，截至11月22日，今年以来上证综指、深证成指分别累计下跌8.36%、9.77%。如果从今年3月中旬上证综指创下的年内最高点2476点算起，A股目前跌幅仍接近20%。

与之相比，近两年受困经济因素更加明显的欧洲和美国，其股市的表现却是一路高歌。今年以来，道琼斯工业指数涨幅5%左右，英国富时100指数上涨3%左右。表现最差的西班牙IBEX35指数下跌8%左右，与上证综指跌幅相当。

A股市场的长期低迷，与近几年国内经济增速逐步放缓、产业结构转型等因素，以及国内市场存在结构性制度缺陷也对股市形成一定制约有关。

时值年底，少数券商发布2013年投资思路。

申银万国发布报告指出，2013年很可能是“熊牛之界”。2013年，第一阶段是春节前后的两个月，股市环境依然不好，中小市值股票的风险更大，保持低仓位、用地产去防御；第二阶段是传统意义上的“春季躁动”，依然值得期待，选择恰当的主题是关键；第三阶段是4月决断，政府对房地产的态度很重要，从此展开两种路径。如果放松地产调控，则先中游后通胀，之后是漫漫熊途；如果不放松，短期市场还会创新低，但对中长期有利。

而更多的券商则表示，需要等待2013年开年之后，才能看清未来的投资路径。

摘自2012-11-24 海峡都市报 A26版