A股周一显著收低，上证指数收报1959.77点，跌1.03%，为2009年1月16日以来新低。尽管周一发布2012年11月份的中国非制造业商务活动指数（PMI）环比上升0.1个百分点，表明非制造业经济仍保持快速增长趋势，但投资者对于经济前景的担忧依然挥之不去。

酿酒板块领跌市场，地产股强势上扬，但独木难支。

长江证券认为，虽然PMI数据有所回暖，但只会加大机构减持的力度，同时IPO虽处于真空期，但潜在融资需求巨大，加上年底资金普遍结算，12月缩量调整似乎不可避免。

银河证券的分析认为，A股自2010年11月份以来，已经经历了24个月的无抵抗下跌，应该已处于下跌尾部。历史上其他国家的每个无抵抗下跌的时间极限为26个月。但当前的市场结构比较复杂，估值分化严重，如果市场再向下“挖坑”1~2个月，高估值股票的下跌幅度可能异常凶猛。

中信建投策略分析师刘献军表示，经济结构调整的大背景下，国内经济增速中枢可能会出现下移，这会带来股市的估值中枢和企业盈利下滑，并将在长期内制约市场走势。但是，需要引起重视的是，市场制度建设是另一个短板。如果市场不能建立起对投资者的良性回报机制，发展主导思想仍是以企业融资为主，甚至一些市场主体为短期利益而损害市场发展基础，股市就难以吸引场外投资者的大规模进入。

刘献军认为，新股发行和限售股解禁的潜在资金需求压力，也影响着股市的供求关系。从目前A股市场的投资者结构来看，产业资本占流通市值的比例已超过50%，扮演着越来越重要的角色。最近两年来，产业资本绝大多数时候都是净减持，只是力度大小不同，很少出现净增持。近期，产业资本在市场上的净减持市值每周都在数亿元。近几个月来，新股发行的数量明显减少，但是800多家排队等候上市的企业，也让投资者对未来的扩容预期感到悲观。

摘自2012-12-04  海峡都市报 N14版