技术面：

有望继续反弹

技术面上，首先从成交量上看，大盘的成交量相比前几个交易日出现了明显的放量，说明场外资金正在陆续进入A股市场。然后从BOLL上看，大盘已经跌到了BOLL的下轨附近，有望得到强力支撑。最后从K线形态上看，在大盘出现三连阴后，昨日早盘大盘跳空低开，最终又收报阳线，符合了“三阴法”形态，预示A股有望继续反弹。

宏观经济：

复苏动能较平淡

自2012年10月PMI反季节反弹后，PMI指数已经连续6个月站在枯荣分界线上方，表明宏观经济仍处于复苏进程中。但是由于中国经济中长期去产能任务的艰巨性，决定了此次库存周期弱复苏进程的反复。

3月份PMI仍处于较低水平，由于3、4月份是PMI季节因子最高的年份，因此3月PMI显示宏观经济复苏动能仍显平淡。

流动性：

中性偏紧

M1与M2增速差可以视为企业存款与居民储蓄存款增速差，从统计来看，其周期性与股市相关性较强。从季节分布来看，1月份是M1与M2差值的季节性最高点，但是2月份M1与M2差值反季节大幅上行，显示实体经济流动性改善仍有待观察。

保持物价稳定仍是今年货币政策的重中之重，2月3.2%的CPI数据使得管理层加大了对于通胀预期的管理。虽然2月23日~3月8日两周均没有逆回购到期，但是央行两次采用50亿元正回购措施维持春节后的资金净回笼态势。

2013年资本市场仍然面临较大的限售解禁压力。从总量解禁市值来看，2013年累计有超过23000亿限售股到期解禁，其中首发原始股东限售解禁占比接近80%。

投资者情绪：

趋向谨慎

2月底以来，国五条的推出、银监会八号文的颁布、朝韩局势动荡以及近期禽流感的出现阻断了风险溢价水平往下回归的进程，引致3月份风险溢价水平再度反弹，投资者情绪趋向谨慎。

自去年6月份以来，A股市场鲜有新股发行，10月以后IPO基本处于停滞状态。春节后股市持续回暖，关于IPO4月份重启的传言再度响起，随后证监会紧急辟谣。从市场一致预期来看，IPO在下半年重启概率较大，但是如果IPO在4月或者5月份重新启动，则对于投资者情绪的影响值得重点关注。

综上所述，我们建议稳健型投资者短线仍应多看少动，以保持观望为主。激进型投资者在控制仓位的前提下，重点关注高送转概念股。

摘自2013-4-17海峡都市报  A8版