N全景

沪深股指周三开盘下跌，早盘一度震荡盘升，但午后再度开始跳水，呈逐级走低之势，截至收盘，上证指数报2198.51点，下跌0.41%；深证成指报8613.71点，下跌0.59%。中小板指数下跌1.25%，创业板指数则下跌0.40%。从日K线图上看，沪指已是连续第二个交易日收出阴线。

两市多数板块收盘下跌。船舶板块领跌大市，板块跌幅超过2%。环境保护、交通设施、旅游、水务、仓储物流、化纤等板块也显著下跌，板块跌幅均超过1%。

传媒娱乐板块再次强势领涨，板块涨幅超过3%，华数传媒、中视传媒强势涨停，华录百纳涨幅超过8%。商业连锁、日用化工、电脑设备、农林牧渔等少数几个板块表现也较好。

概念性板块方面，内贸规划、文化振兴、网游、土地流转等多个概念板块显著上涨，相关个股大面积活跃。互联金融、婴童、海工装备等前段时间一度活跃的概念股则显著回调。

展望后市，国信证券认为，股市面临的传统的9月旺季是否会延续7至8月的好转具有不确定性，受到节假日和季末因素的影响，流动性紧张可能性增加，利好是QE退出推迟，股市已积极反应。行业配置上，国信建议继续关注涨价和受益改革的机会，如化工、农业、零售和纺织。9月份经济数据显示，旺季不旺可能性增加，回避部分周期股。

长江证券指出，市场风险有所加大，建议收缩获利转向政策定向投资。具体而言，对新兴成长行业，下半年业绩的边际弹性逐渐降低，而流动性呈逐步趋紧态势，建议逐步获利了结。周期性行业进入9月旺季，反而地产销量存在不达预期可能，可能会对周期链条构成一定拖累。未来短期建议参与政策定向投资受益板块，如铁路、管网、4G通信等，消费类行业短期估值压力较大，可做中期品种配置。

【机构动向】

结构性机会仍有 谨防高估值风险

国庆长假在即，持股持币再度成为市场纠结的问题。上证报特派记者调查公私募基金、券商，了解他们的看法。

◆土改是中长期主题性投资机会

受访的长城、大摩华鑫、南方、大成等基金认为，十八届三中全会召开前，改革预期仍为推动反弹主线。其中，土地改革值得关注，农地和城市存量用地的流转将为经济发展提供持续动力，土改将是一个中长期制度性的主题性投资。

◆4G产业三季报“靓丽”可期

有机构认为，国庆后，TD-LTE牌照发放是大概率事件，部分4G相关公司三季报同比环比有望出现大幅增长。这意味着，与其他概念板块炒作不同的是，4G相关上市公司利润正出现实实在在的增长。

◆并购存在结构性投资机会

活跃在国信证券泰然九路营业部游资代表认为，四季度并购题材存在巨大的结构性投资机会，轻资产和平台型、具备整合能力的上市公司值得深挖。

◆警惕TMT板块估值风险

受访的展博投资、昭时投资等私募认为，尽管上涨趋势仍在，但目前TMT相关个股动辄几十倍、上百倍市盈率，说明板块泡沫显现，已处于整个上涨过程的后期。

【热点解析】

4G试商用有望11月启动 网优股补涨空间大

在24日召开的2013年中国国际信息通信展览会上传出，工信部最快将于10月中旬发放4G牌照，中国移动则有望最快在11月启动4G试商用。近日工信部发放了国内首批4款4G手机入网许可，支持中国移动4G网络制式的iPhone 5S和iPhone 5C，也已经通过了工信部的入网检测。4G手机正式获得入网许可，意味着4G正式商用的设备瓶颈已经得到解决，4G产业的新机遇也将随之开启。

由于中移动的4G网络处于2.3GHz的高频段，室外基站很难穿透建筑物覆盖室内，因此必须建设更多的室内分布系统，对网络优化的需求度将会明显提高。三季度网优公司订单已经有所好转，预计下半年环比复苏较为确定。年初至今4G的早周期板块涨幅明显，其中规划（+95%）、主设备（+73%）、基站配套（+73%），而后周期的网优板块涨幅只有35%，网优已经成为通信板块的估值洼地，四季度有望迎来较大的补涨行情。4G的室内分布将大量采用MDAS解决方案：邦讯技术（300312）在山东日照开展MDAS实验局，在四川绵阳MDAS获得独家中标；三维通信（002115）的DAS系统可实现大范围覆盖，已参与多地的4G试点运行。

【权威声音】

证监会转变职能 加速部门整合

在不增加已有编制的情况下，证监会拟加速现有职能部门整合。具体设想是：将发行部、创业板部合并；将上市公司一部、二部合并；将机构、基金、期货二部合并；新设再融资、私募基金、产品创新等三个监管办公室。不过，这一设想还需得到中编办批复同意后，方能正式实施。

本次部门整合，以及此前新增600名稽查执法人员，均属系统内人员的存量调整，目的是将工作重心从事前审批向事中、事后监管执法转变。

【股指期货】

主力合约升水跌0.44％ 长假将至多空皆为谨慎

25日期指主力合约IF1310报收2434.8点，下跌0.44%，升水5个点。昨日期指高开低走，截至收盘，该合约持仓7.54万手，增仓729手。总体来看，在下跌中成交量减少，持仓量增加，小幅升水，说明空头已经逐步开始发力，但是或因“十一”长假即将到来，市场多空均小心谨慎。

摘自2013-9-26海峡都市报A10版